كانت إحدى أكبر المشاكل في تداول الكريبتو دائماً هي صعوبة التنقل بين الكريبتو والعملة الورقية. في كل مرة أراد فيها المتداول جني الأرباح عن طريق التحويل إلى دولارات، كان عليه إما البيع على منصة تداول تدعم العملة الورقية (خيارات محدودة، الكثير من التنظيم) أو الاحتفاظ بمكاسبه في شيء متقلب مثل البيتكوين. في 2014، اقترحت شركة تدعى Tether حلاً: عملة مشفرة مرتبطة 1:1 بالدولار الأمريكي.
عمل Tether (USDT) بالادعاء بأنه مقابل كل رمز مُصدر، تحتفظ الشركة بدولار واحد في حساباتها المصرفية كاحتياطي. إذا أردت “بيع” الكريبتو مقابل الدولارات، يمكنك فقط تداول بيتكوينك مقابل USDT. سيبقى السعر عند 1.00 دولار لأن الاحتياطيات دعمته. يمكنك الاحتفاظ بـ USDT كنقد، وتداوله على منصات تداول متعددة، ونقله بين المحافظ — كل ذلك دون التعامل مع البنوك.
كان الجاذبية فورية. أحب المتداولون وجود أصل مستقر يمكنهم التداول فيه والخروج منه. أحبت منصات التداول وجود رمز يشبه الدولار لا يتطلب علاقات مصرفية. أصبح USDT واحداً من أكثر العملات المشفرة تداولاً في العالم، متجاوزاً غالباً حتى البيتكوين في الحجم اليومي. بحلول 2024، كان أكثر من 100 مليار دولار من USDT متداولاً.
لكن Tether كان ملفوفاً بالجدل لسنوات. شكك المنتقدون في ما إذا كانت الشركة تحتفظ فعلياً بما يكفي من الدولارات لدعم جميع USDT المتداولة. وُعد بمراجعات حسابات وتأخرت. كان لدى الشركة تفسيرات متغيرة لما يدعم الاحتياطيات — أحياناً دولارات، أحياناً “مكافئات نقدية”، أحياناً قروض وأوراق تجارية. في 2021، غرم المدعي العام في نيويورك Tether بـ 18.5 مليون دولار لتحريف احتياطياته. جادل المتشككون بأن Tether يمكن أن ينهار في أي لحظة، مما قد يُسقط سوق الكريبتو بأكمله معه.
على الرغم من الجدل، لم ينهار Tether. لا يزال أكثر العملات المستقرة استخداماً في الكريبتو. أخذ منافسوه — USDC من Circle و BUSD من Binance و DAI من MakerDAO — حصة في السوق لكنهم لم يستبدلوه بالكامل. كان وجود Tether حاسماً لتطوير الكريبتو. بدون طريقة موثوقة للاحتفاظ بـ “الدولارات” على السلسلة، لم يكن DeFi ليوجد. سيكون التداول أصعب بكثير. ستبدو اقتصاديات الكريبتو مختلفة جداً. مهما كان رأيك في ممارسات Tether، فإن تأثيره على الصناعة لا يمكن إنكاره.
Leave a Reply