على مدار 2016 وخاصة 2017، شهد عالم الكريبتو شيئاً غير مسبوق: جنون لجمع التبرعات مدفوعاً بالعروض الأولية للعملات (ICOs). ستطلق المشاريع مواقع الويب، وتكتب الأوراق البيضاء، وتنشئ رموز ERC-20، وتبيعها للجمهور. في المقابل، تلقى المستثمرون رموزاً قد تصبح قيمة إذا نجح المشروع. بحلول ذروة 2017، كانت تُطلق مئات ICOs الجديدة كل شهر، جامعة مجتمعة مليارات الدولارات.
كان الجاذبية واضحة. بالنسبة للمشاريع، كانت ICOs وسيلة لجمع الأموال دون التعامل مع أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية أو المنظمين أو التعقيد القانوني. بالنسبة للمستثمرين، كانت وسيلة للحصول على وصول مبكر إلى المشاريع التي قد تصبح إيثريوم التالية — مع عوائد ضخمة محتملة. كان تنسيق ICO بلا حدود: يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت وبعض الإيثر المشاركة. أضفى هذا طابعاً ديمقراطياً على الوصول إلى الاستثمار في المرحلة المبكرة بطريقة لم تكن ممكنة من قبل.
كانت بعض ICOs مشاريع جادة ذهبت لتصبح مهمة. جمعت Filecoin 257 مليون دولار في 2017 وبنت شبكة تخزين لا مركزية حقيقية. جمعت Tezos 232 مليون دولار وأصبحت منصة عقود ذكية رئيسية. Bancor و Golem و Status و Basic Attention Token — جميعها جمعت عشرات الملايين وسلمت منتجات وظيفية. ساهمت هذه المشاريع بقيمة حقيقية لنظام الكريبتو البيئي.
لكن الغالبية العظمى من ICOs كانت إما عمليات احتيال صريحة أو أحلام ميؤوس منها. المشاريع التي ليس لديها فريق تقني، ولا منتج عامل، ولا خطة واقعية، جمعت عشرات الملايين من الدولارات من المستثمرين المتحمسين. ركض العديد من المؤسسين ببساطة مع المال — “عمليات احتيال الخروج” التي تركت المستثمرين برموز عديمة القيمة. أنفق آخرون المال على الرواتب والتسويق دون شحن أي منتج عامل. وجدت دراسة في 2018 أن أكثر من 80% من ICOs 2017 إما فشلت أو تم تحديدها كعمليات احتيال.
كان المبلغ الإجمالي الذي تم جمعه في ICOs خلال 2017 مذهلاً — حوالي 5.6 مليار دولار وفقاً لبعض التقديرات. كان أكبر تحويل للثروة من مستثمري التجزئة إلى رواد أعمال الكريبتو في التاريخ. لاحظ المنظمون في النهاية. بدأت SEC في إعلان أن العديد من رموز ICO كانت أوراق مالية غير مسجلة. حظرت الصين ICOs تماماً في سبتمبر 2017. بحلول منتصف 2018، كانت فقاعة ICO قد انفجرت، وكانت معظم تلك المشاريع 2017 ميتة. لكن عصر ICO كان قد أظهر شيئاً مهماً: كان هناك طلب هائل مكبوت على الاستثمار في الكريبتو في المرحلة المبكرة، وكان النظام المالي التقليدي غير مستعد تماماً لتلبيته.
Leave a Reply