خلال العقد الأول من وجود البيتكوين، تجنبه المستثمرون المؤسسيون تماماً. رأى التمويل التقليدي الكريبتو كلعبة للمضاربين التجزئة والمجرمين والتحرريين. رفضت البنوك لمسه. رفضته صناديق التحوط. دقّقه المنظمون. أي مستشار أوصى بالبيتكوين للعملاء خاطر بمسيرته المهنية. بدت جدار التبني المؤسسي غير قابل للاختراق.
جاء الاختراق تدريجياً، ثم فجأة. في 2020، خلال جائحة COVID، خلقت الظروف الاقتصادية الكلية بيئة مثالية للبيتكوين. كانت البنوك المركزية تطبع كميات غير مسبوقة من المال. كانت ديون الحكومات ترتفع. كانت مخاوف التضخم تتصاعد. لأول مرة، بدأ المستثمرون المتطورون يأخذون رواية “الذهب الرقمي” للبيتكوين على محمل الجد. قاد مايكل سايلور من MicroStrategy الطريق في أغسطس 2020، معلناً أن شركته اشترت 250 مليون دولار من البيتكوين لخزينتها.
ثم انفتحت بوابات السد. اشترت Square (الآن Block) 50 مليون دولار. اشترت Tesla 1.5 مليار دولار في فبراير 2021 (رغم أنها باعت لاحقاً الكثير منه). اشترت Massachusetts Mutual Life Insurance 100 مليون دولار. كشفت صناديق التحوط مثل صندوق بول تيودور جونز عن مواقف البيتكوين. حتى أكثر المستثمرين تحفظاً — وقف هارفارد، MIT، شركات التأمين — بدأوا بهدوء في تخصيص نسب صغيرة للبيتكوين.
كانت الموافقة على ETF البيتكوين في 2024 هي الدفعة النهائية. فجأة، يمكن للمؤسسات التي مُنعت من شراء البيتكوين مباشرة شراؤه من خلال ETFs منظمة. كانت BlackRock، أكبر مدير أصول في العالم، تقود الشحنة مع IBIT ETF الخاص بها. في غضون أشهر، احتفظت BlackRock بمزيد من البيتكوين من أي كيان آخر باستثناء ساتوشي ناكاموتو. كان الرمز قوياً: أكثر المؤسسات رسوخاً في وول ستريت أصبحت الآن واحدة من أكبر حاملي البيتكوين في العالم.
غيرت هذه الموجة المؤسسية بشكل جوهري طابع البيتكوين. الأسعار الآن مدفوعة أكثر بالتدفقات المؤسسية من FOMO للتجزئة. الأصل يصبح جزءاً من المحافظ المتنوعة جنباً إلى جنب مع الأسهم والسندات والذهب. يوصي المستشارون الماليون بشكل متزايد بتخصيص صغير للبيتكوين للمستثمرين على المدى الطويل. انتهت الأيام التي تم فيها رفض البيتكوين كـ “سم الفئران” (عبارة وارن بافيت). كسب البيتكوين مكانه، مهما قُدم على مضض، في محافظ أكبر المؤسسات المالية في العالم. بالنسبة لمؤمني البيتكوين، هذا تبرير. بالنسبة للمتشككين، إنه دليل على أن النظام يستوعب ما لا يمكنه هزيمته. في كلتا الحالتين، وصل عصر البيتكوين المؤسسي.
Leave a Reply