في ديسمبر 2017، أطلق رائد أعمال دنماركي يُدعى رون كريستنسن MakerDAO على بلوكتشين إيثريوم. كان أحد أكثر المشاريع طموحاً في الكريبتو: عملة مستقرة لامركزية ستحافظ على ربط بـ 1 دولار دون الحاجة إلى أي شركة مركزية أو احتياطيات بنكية. سُميت العملة المستقرة Dai، وسُميت الآلية التي أبقتها مستقرة Maker Protocol.
كانت الفكرة أنيقة ومتناقضة مع الحدس. بدلاً من دعم كل عملة مستقرة بدولار في بنك، سيتم دعم Dai بالإيثر المقفل في العقود الذكية. يمكن للمستخدمين إيداع الإيثر في “موقف دين مضمون” (CDP) واقتراض Dai مقابله. إذا انخفض سعر الإيثر، سيحتاج CDP إلى الشحن أو المخاطرة بالتصفية. ضمن هذا الضمان الزائد أن هناك دائماً المزيد من الإيثر يدعم كل Dai أكثر من قيمة Dai.
لكن كيف أبقى هذا Dai عند 1 دولار؟ من خلال آلية تغذية راجعة ذكية. إذا تداول Dai فوق 1 دولار، سيتم تحفيز المستخدمين لاقتراض المزيد من Dai (للبيع من أجل الربح)، مما يزيد العرض ويدفع السعر إلى الأسفل. إذا تداول Dai تحت 1 دولار، سيشتري المستخدمون Dai لسداد ديونهم بخصم، مما يقلل العرض ويدفع السعر إلى الأعلى. النتيجة كانت عملة مستقرة تتبع 1 دولار بشكل موثوق، دون الحاجة إلى طرف مركزي للاحتفاظ بالاحتياطيات.
قدم MakerDAO عدة مفاهيم ستصبح أساسية لـ DeFi. فكرة الإقراض المضمون الزائد. مفهوم التصفيات كآلية استقرار. رموز الحوكمة (MKR) التي سمحت للحاملين بالتصويت على تغييرات البروتوكول. سيتم نسخ هذه الابتكارات وتوسيعها من قبل عشرات مشاريع DeFi اللاحقة.
حافظ Dai في الغالب على ربطه بـ 1 دولار خلال العديد من انهيارات الكريبتو، بما في ذلك “الخميس الأسود” المدمر في مارس 2020 عندما انخفض الإيثر 50% في يوم واحد. تطور البروتوكول بشكل كبير، مضيفاً أنواع ضمانات جديدة تتجاوز الإيثر وبناء أنظمة إدارة مخاطر متطورة. أثبت MakerDAO أنه يمكنك بناء بنية تحتية مالية حقيقية فوق إيثريوم دون الاعتماد على البنوك التقليدية. كان الأساس لكل ما جاء بعد ذلك في DeFi.
Leave a Reply