أثبتت Tether أن العملات المستقرة مفيدة، لكن جدلها خلق فتحة للمنافسين. في أكتوبر 2018، أطلقت Circle و Coinbase USDC (USD Coin)، أول عملة مستقرة رئيسية من شركات أمريكية منظمة جيداً. وعدت USDC بما لم تفعله Tether: احتياطيات مدققة بالكامل، وإبلاغ شفاف، والامتثال التنظيمي. تم دعم كل USDC بـ 1 دولار نقداً وسندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل، محتفظ بها في بنوك أمريكية منظمة.
حدد إطلاق USDC بداية عصر “العملة المستقرة المنظمة”. على عكس Tether، التي عملت في مناطق تنظيمية رمادية، احتضنت USDC الامتثال. سعت Circle للحصول على تراخيص مصرفية وبنت علاقات مع المنظمين. تم إدراج الرمز على منصات التداول الكبرى بسرعة. وجد المتداولون المؤسسيون الذين تجنبوا Tether بسبب سمعتها USDC خياراً أكثر قبولاً. بحلول 2021، كانت USDC قد نمت إلى عشرات المليارات من الدولارات المتداولة.
تبعت عملات مستقرة أخرى. أطلقت Binance BUSD، عملة مستقرة صادرة بالشراكة مع Paxos. أطلقت Gemini GUSD. تنافست TrueUSD و Pax Dollar وغيرها على حصة السوق. بحلول ذروة السوق الصاعدة 2021، تجاوز إجمالي عرض العملات المستقرة 150 مليار دولار — فئة جديدة ضخمة من أصول الكريبتو لم تكن موجودة قبل خمس سنوات.
أصبحت العملات المستقرة شريان الحياة لاقتصاد الكريبتو. عملت كزوج التداول الأساسي على معظم منصات التداول. كانت أساس بروتوكولات الإقراض DeFi. استُخدمت من قبل المتداولين “لإيقاف” القيمة مؤقتاً دون التحويل مرة أخرى إلى العملة الورقية. مكّنت المدفوعات عبر الحدود التي يمكن تسويتها في دقائق بدلاً من أيام. حتى أنها استُخدمت من قبل الناس في البلدان ذات العملات المحلية غير المستقرة كآلية دولرة غير رسمية.
لا يزال المستقبل التنظيمي للعملات المستقرة متنازعاً عليه. يقلق بعض المنظمين من أن العملات المستقرة تهدد السيادة النقدية من خلال إنشاء دولارات رقمية خاصة خارج النظام المصرفي. يرى آخرون أنها ابتكار رئيسي يحتاج الدولار للحفاظ على القدرة التنافسية في الاقتصاد الرقمي. في 2023، كسر انهيار Silicon Valley Bank ربط USDC لفترة وجيزة، كاشفاً أنه حتى العملات المستقرة “المنظمة” تعتمد على النظام المصرفي التقليدي. لكن العملات المستقرة أصبحت مهمة جداً لتختفي. إنها الآن كتلة بناء أساسية للكريبتو وبشكل متزايد للتمويل التقليدي أيضاً.
Leave a Reply